42家半导体企业前三季度的扣非净利润增速达到100%，板块指数涨幅位于wind二级行业第十。2024年，公共半导体渐进式复苏，A股半导体公司成绩丰厚。
不外，半导体行业不同卑鄙的需求推崇，本年也出现了权贵分化。耗尽电子历程逾一年半的库存消化后，结尾需乞降气抬升，AI需求成为最大看点，亦然商场炒作的主流标的，而工控居品仍然处在去库存气象。
业内合计，本轮半导体周期景气度远未达到顶峰，A股半导体上市公司的收入增速光显高于利润增速，响应出盈利增长尚有空间。
2025年，半导体行业最大看点无疑是AI结尾愚弄茂密，哪些居品的浸透率将加快进步，并带动关联企业的事迹是商场宽恕的焦点。另外，伴跟着半导体周期景气度渐进式复苏，我国半导体行业自主可控亦是2025年一大投资看点。
半导体企业利润增速仍待朝上开发
2024年，国内半导体商场复苏的节拍与公共同步，除了AI解决器等高端芯片需求受到扼制外，全体商场增长较为光显，国内对国际芯片的需求也在较快进步，芯片入口范畴上升较为光显，入口范畴较大的两类分歧是微解决器和存储居品。海关数据涌现，10月份，我国集成电路入口343.19亿好意思元，同比增长10.28%；其中微解决器和存储居品入口增速分歧为9.69%和20.61%。
半导体产业链上市公司在本年龄迹复苏，月度收入不时创出新高。第一财经凭据财报统计，42家半导体企业前三季度的扣非净利润增速达100%及以上，龙头股汇顶科技（603160.SH）、韦尔股份（603501.SH）的增速高达20.41倍、16.65倍，较前两年光显开发。
通盘半导体板块前三季度的交易收入，同比增速中位数值为18.62%，扣非净利润增速中位数值为6.6%，收支12个百分点，即无数半导体企业的收入范畴权贵复苏，但在周期景气度未光显进步且部分居品仍处在去库存阶段的影响下，企业盈利才智仍具备进步空间。
不外，本年前九个月，半导体指数大无数期间的推崇较为低迷。直到9月底，半导体走出往时两年以来最强盛的行情，商场资金围绕与AI、自主可控的中枢标的反复作念文章。结尾12月19日收盘，wind半导体指数报3709.29点，年涨幅18.19%，涨幅名次wind二级行业指数第十名。同时，好意思股的费城半导体指数涨幅为19.05%。
半导体板块197只个股的总市值预计为4.83万亿元，年内累计增长1.08万亿元。有70只半导体个股年内累计上升逾20%，跑赢上证指数、沪深300等主要指数。其中，45只半导体个股的年涨幅跨越30%，8只股股价翻倍。寒武纪（688256.SH）、润欣科技（300493.SZ）、上海贝岭（600171.SH）的涨幅名次前三，分歧达371.26%、249.65%、180%。龙头中芯国际（688981.SH）11月初创下历史最高的109.5元。
种种半导体子板块，包括逻辑芯片、材料、斥地、晶圆制造、封测的龙头股皆有不俗推崇，唯有模拟芯片子板块遭到资金萧条。结尾12月19日，申万模拟芯片联想指数年内累计下降5.06%，推崇垫底半导体统共子板块。龙头股卓胜微（300782.SZ）年内累计下降30.94%。
“近两年国内模拟芯片上市公司数目赶快增长，加重了行业竞争，不少品类出现廉价竞争的情况，超过是在耗尽电子商场端，模拟芯片的同质化严重，德州仪器一度在客岁下调了中国商场的芯片价钱，以嘱托竞争加重的情况，而廉价竞争侵蚀了企业的利润。”一位半导体上市公司认真东说念主对记者说：“跟着行业景气度进步，以及计谋提拔并购重组，范畴较大的上市公司有望并购中小企业，加快行业资源整合。”
2025年不绝“与AI共舞”
“与AI共舞”是2024年半导体行情的主旋律之一，产业链的中枢标的推崇亮眼，寒武纪（688256.SH）年内累计上升371.3%，领涨板块。12月19日，该股再创历史新高，报636.02元，总市值2655亿元；中科朝阳（603019.SH）等10余只股票涨幅跨越50%。濒临高估值，有十分部分投资者抒发了担忧：寒武纪以7.1亿元交易收入（2023年）撑起了2600亿市值，股价上升“全靠思象”。
凭据第三方预测，好意思国三大云厂商（微软/谷歌/亚马逊）和Meta的老本支拨总和将在2024年已毕42%增长，2025年将再度增长18%至2500亿好意思元。此外，苹果公司本年发布的iPhone16是对AI功能“小试牛刀”，有分析师酌量苹果公司筹商在2025年发布的iPhone 17将有骨子性冲破，包括土产货AI解决才智、自安妥学习功能、智能场景识别，有望带来AI手机换机潮。这些国际龙头的大手笔干与与研发才智，有望在2025年拉开AI端侧强智能的序幕，居品改动有望鼓吹周期演绎。
招银国际研报预测2025年半导体行业时称，守护对东说念主工智能永久增长的积极预测，在多轮投资周期中主理契机，产业链中枢受益标的仍存在投资契机，包括AI GPU的迭代、AI愚弄的爆发，以及变现策略的已毕等。
招银国际还称，永久看好中国半导体产业链自主可控趋势带来的国产份额进步契机。地缘政事风险的加重，驱使各主要经济体将产业链发展的关键见识从进步坐蓐恶果转向保证供应链安全上。半导体产业链自主可控可看看成2025年的第二条投资干线。
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魏华夏
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