2025年起首，韩国政府调降了本年的经济预期。

　　韩国企划财政部当地时代2日发布《2025年经济计谋标的》陈说，展望本年韩国实质国内坐褥总值（GDP）增长1.8%，比上年下降0.3个百分点。旧年7月韩国政府发表的经济动向中曾展望本年的增长率为2.2%，只是过了半年便下调了0.4个百分点。上述陈说还默示将密切关怀第一季度经济运行情况，必要时筹商编制补充预算。

　　据第一财经梳理，韩国政府的最新展望值低于其他机构对韩国经济增长的预估。比如经合组织（OECD）预估韩国脉年GDP增速为2.1%，海外货币基金组织（IMF）则展望为2.0%，韩国征战看守院（KDI）为2.0%，亚洲征战银行（ADB）为2.0%，韩国央步履1.9%。

　　韩国企划财政部第一次官（副部级）金范锡此前默示，最新展望数值参考了标谤总统等政事时事诱发的经济不细目性在一定进度得回限度的前例。他强调，寰宇经济不细目性仍然较大，固然住户倏地需求有望逐步规复，但出口增速将放缓。尤其是寰宇资金聚拢在好意思国、国内时事等成分导致近期市集波动性加大，2025年国内经济仍将被开阔不细目性心事。

　　“表里不细目性恐对经济增长路线、金融外汇市集和民生环境起到至极大的影响。这意味着，即使放弃现时政事不服定的负面变数，经济放缓也不能幸免。”金范锡分析说念。

　　政局不细目性恐涉及股市

　　在3日尝试逮捕被停职总统尹锡悦的步履失败后，现时，针对尹锡悦的逮捕令已转交给韩国警方。据央视新闻音问，当地时代1月6日，韩国高等公职东说念主员积恶访问处、警方国度访问本部、国防部访问本部构成的“共同访问本部”发布公告称，共同访问本部本日向首尔西部地智商院提交了对尹锡悦的逮捕令期限延长肯求，灵验期现在无法证据。

　　牛津经济看守院高等经济学家卢西拉·博尼拉（Lucila Bonilla）告诉第一财经，现时韩国的政局荡漾简直已走到相称关节的技艺，市集一经消化了特朗普2.0任期对韩国经济的影响，“咱们以为，关税可能会自2026年起对韩国经济产生影响，但会恶化2025年的投资远景，因为企业家皆会经受不雅望步骤。韩国的国会和央行已尽全力确保政事层面的荡漾对市集影响最小化。然则，市集表露会比预期更弱，波动性会更强，除非对畴昔的总统任期有更明确的安排。”

　　博尼拉默示，从韩国现时的政事波动中不错看到双面风险，“政事波动越长可能进一步削弱倏地者信心，以至导致投资和倏地进一步削弱。现时只消尹锡悦明确下台，可能有助于经管韩国现时的政事僵局，并延迟更连贯的计谋以促进增长。”

　　值得谛视的是，旧年韩国股市阅历了表露低迷的一年。把柄韩国证券存管数据，闭幕2024年底，韩国投资者对好意思股的抓有量达到了创记载的1121亿好意思元，同比增长65%。在韩股市集上，韩国投资者净卖出了54万亿韩元（约合36亿好意思元），导致韩国综结伙价指数畴前一年来累计下落了约10%。

　　博尼拉默示，韩国股市低迷的主要原因，在于未能应用强盛的出口上风，而这与结构性和非凡性问题关联。关于韩国国内务治荡漾加重，可能进一步导致韩国散户对好意思股的转向，博尼拉默示，政府应经受一些步骤重建投资和信心。领先，找到一个永远、幽闲的神气缓解现时的政事波动，冲破旧年自议会选举以来政事上的僵局。其次，延迟永远的公司经管改进，加强透明性。终末，对高端芯片鸿沟经受更有支撑性的步骤，与候任的好意思国总统特朗普成就修复性的关系，这么才气有助于市集的幽闲。

　　“通过延迟以上步骤，韩国不错构建一个更幽闲与更具招引力的投资环境，匡助‘价值倍增’野心（the Value-Up Program）终了原有的主见。”博尼拉分析说念。

　　外部环境充满挑战

　　现时距离好意思国当选总统特朗普细密上台不及两周，关于特朗普可能挥舞的“关税大棒”，博尼拉告诉第一财经，特朗普胜选可能会短期内通过强好意思元和库存前装（inventory front-loading）来提振外部需求。“咱们的基本假定是，从2026年运行，特朗普会对韩国的汽车和基础金属行业征收10%的主见关税，这些占韩国对好意思出口的33%。咱们揣度这将导致韩国对好意思出口到2030年会下降2%。”

　　博尼拉默示，在现时的基本假定中，韩国半导体的出口未被关税所影响，因为在这一鸿沟，好意思国对韩国和日本的依赖性增多，“强盛的需求、高应用率和较低的借款资本可能会刺激对该行业的投资。”

　　韩国产业互市资源部公布的《2024年收支口动向》浮现，旧年韩国全年出口同比增长8.2%，达到6838亿好意思元，创下历史新高。其中，半导体出口占据近1/4。

　　博尼拉默示，现时牛津经济看守院对韩国2025年GDP展望为1.9%，“特朗普的关税远景可能会影响投资野心，导致韩国的外部环境充满挑战。然则，强盛的电子居品出口和2025年好意思国需求的增多可能会擢升出口并支撑增长。不外，韩国的国内倏地复苏可能会抓续不服定。”

　　她还默示，即使韩国央行如预期将利率下调75个基点，但对韩国政府通过货币计谋来刺激倏地的灵验性抓怀疑格调，“降息需要很万古期才气滚动为更低的偿债资本，因为畴前多年来咱们看到越来越多的韩国度庭通过固定利率按揭贷款置房等倏地。”

　　（本文来自第一财经）

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